美股崩盘幸存者，华尔街基金大亨保罗琼斯为何“押注”比特币？

2020 年 8 月 10 日，比特币达到 12,000 美元。

这场牛市似乎在传统基金机构和投资大亨的加持下悄然开始。

今年，比特币经历了第三次“减半”，慢慢开始进入上升通道。 随着比特币价格的稳步上涨，以灰度为代表的投资机构资产管理规模几乎每周都在刷新纪录，知名金融大咖也开始多唱。 其中就有知名的华尔街金融大亨保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones），他曾在1987年预测股市崩盘，如今又将“赌注”押在了比特币上。

今年5月，Paul Tudor Jones在接受CNBC采访时表示，他持有的比特币占其总资产的“1%”，并大喊购买比特币可以对冲全球央行带来的大量法币。银行印钞。 通货膨胀。

在传统投资巨头中，不少人对比特币不屑一顾，甚至嗤之以鼻，比如最大的“空头”巴菲特。 为何CNBC的二号交易大佬Tudor Jones转向比特币连续5年超100%投资收益，这位特立独行的交易员有着怎样的传奇？ 它的投资和分析逻辑有哪些值得借鉴的地方？

美股崩盘“幸存者”：创造华尔街神话

出生于美国田纳西州的琼斯，1976年毕业后在奥尔良地区担任见习交易员，并成为EF Hutton的经纪人，第二年就赚取了超过100万美元的佣金。 1980 年，琼斯被介绍到纽约棉花交易所担任场内交易员，几年内赚取了数百万美元。

1984 年，厌倦了场内交易员工作并担心自己最终会失声的琼斯离开了交易所，以 150 万美元创办了 Tudor Investments。 Investment Corporation)，成为一名风险对冲基金经理。

1987年10月，美国股市发生大崩盘，全球大部分投资者损失惨重。 而琼斯创造了第一个“业绩”神话：琼斯在几个月前分析出股市走势与1929年的大萧条非常相似，成为股市大崩盘的幸存者。 据说，他趁机净赚8000万至1亿美元，令其管理的帝舵基金每月获得62%的收益，年收益更是高达200%。

到 1988 年 10 月，最初投资于他的基金的每 1,000 美元的价值增长到 17,482 美元，他管理的资产增长到 3.3 亿美元。 （琼斯从1987年10月开始停止接受投资并开始撤资，否则琼斯管理的基金数量应该不止这个数额。）

琼斯的第二个“业绩”神话是，他管理的基金连续五年保持三位数的投资回报率。 这些都源于他敏锐的判断力、有原则的交易和果断的执行力。 即使在误判的“危机”中，也能扭转大势：

1992年初，琼斯预测美国降息已经结束，欧洲利率将下降，欧美利差缩小将扭转美元的弱势。 琼斯进场买入大量美元。 在美元强势数百点后不久，美国经济不景气的消息传出，美元兑欧洲货币大幅下挫。 损失。

年底，欧洲货币体系出现危机，英镑、意大利里拉等货币暴跌。 琼斯久等了，及时入市卖出外币，一个月就赚了数亿美元。 到1992年底，帝舵基金的总额已增至60亿美元。

据《纽约时报》报道，截至2014年年中，琼斯的旗舰基金平均年回报率约为19.5%，并连续25年不亏损，创下了整个对冲基金行业的记录。 琼斯也成为了华尔街的传奇人物。

为什么金融大鳄会选择“押注”比特币？

2017年，琼斯第一次接触到比特币，并在2017年冲上2万美元高位时成功“脱险”，资产翻倍，完美结束了自己的第一次比特币“冒险”。 琼斯惊讶于一个人在没有杠杆、执行压力和贪婪控制的情况下可以在交易中表现出多么有天赋。

但琼斯承认，他不是数字货币的粉丝，也不是喜欢数字货币的00后。 现在比特币24年价格预测最新，时隔两年，琼斯“押注”了比特币。 今年 5 月，琼斯首次透露，他将比特币纳入了自己的资产配置。 他在接受《Squwak Box》节目采访时透露，在我拥有的资产配置中，比特币只占1%左右，但现在这个数值已经逐渐走向2%。 琼斯认为，从目前的情况来看，这个决定无疑是正确的。

如此成功的金融大鳄选择比特币的原因是什么？ 或许我们可以通过琼斯的分析，发现比特币更多的内在价值。

1、对冲风险，寻找对冲资产

琼斯是最关注宏观经济变化的宏观投资者。 自 2 月以来比特币24年价格预测最新，今年的 COVID-19 大流行导致向市场发行了数万亿美元。 这是全球经济面临的前所未有的变化。 对于宏观投资者来说，金融资产最重要的是“保值”，可以保值。 面对这种未来的不确定性，对冲风险当然是极其重要的。

从资产保全的角度来看，琼斯希望在环境变化中保护自己资产的同时，找到未来10年最好的资产。 根据琼斯的说法，最大化回报的最佳策略是押注最快的马。

不同投资品种1周、1个月、3个月、12个月收益

从上表来看，比特币作为一种新兴资产类别，在“通胀竞赛”中排名第四。 比特币具有稀缺性溢价，几乎是世界上唯一具有固定最大供应量的可交易资产。 而且比特币不受政府干预，2100万枚的总供应量上限也能有效对冲通胀风险。

在琼斯看来，随着全球数字化进程的加速，比特币作为一种保值工具将受到越来越多的关注。

2.寻求积极的不对称投资机会

寻找最大可能的正不对称性是保罗·都铎·琼斯交易风格的核心。 正不对称意味着交易的潜在利润是潜在损失的数倍。 琼斯寻求的是 5:1 的利润风险比，即冒着损失 1 美元的风险赚取 5 美元。

比特币是当今世界难得的非对称投资机会。 就其收益风险比而言，收益的概率高于风险。

对于琼斯来说，投入1%的个人资产符合他的防守风格，这笔资产不会给他带来太大的损失。 但如果比特币成功，它可以产生巨大的收益。 就帝舵基金的规模而言，1%的资产至少在千万美元级别。

“金融极客”琼斯的四大交易思路

不管是比特币还是股票黄金，只要是投资交易，总有学习的方法，尤其是金融大亨的经验。

保罗·都铎·琼斯被金融专家杰克·施瓦格写进了《金融极客》一书，该书记录了对华尔街最成功的17位金融专家的访谈。 他之所以被称为“金融极客”，不仅是因为他屡屡逆势而上的传奇投资经历，更在于他的“异类”。

华尔街是金融和投资高度集中的象征。 这里诞生了无数的金融巨头和优秀的基金经理，保罗·都铎·琼斯就是众多头戴光环、特立独行的华尔街大亨之一。

与巴菲特等价值投资大亨不同，琼斯是一个“观察者”。 他认为，投资最终要看走势图，而不是靠基本面。 根据琼斯的相关著作《Wealth Can Enemy》、《金融极客：华尔街顶级交易员》以及美国前对冲基金经理、伊万霍夫资本创始人伊万诺夫的总结，可以发现琼斯的投资生涯有一些要点。 投资和交易理念值得深思和借鉴。

一，与其跟风，不如顺势而为，大赚一笔。 大多数投资者认为，顺势而为赚钱为王。 然而，琼斯在过去 12 年中一直在市场顶部和底部赚钱。 市场通常只有15%的情况有这种机会，其余时间都是横盘整理，所以琼斯选择在两端寻找反转。 一旦发现异动，琼斯就会果断进场抄底或卖出。

第二，风险控制是交易中最重要的事情。 “Losers average loses”（失败者平均损失）是保罗·琼斯的信条。 分散损失不是一个好的策略。 一旦价格走势与预期相反，最好的办法就是立即止损离场。 例如，您买入合约后，价格不涨反跌。 最好的选择是出去等待下一次机会。 只要还有剩余资金，总有重新入场的机会。

三是顺序添加不均匀。 交易不顺利时减仓，交易顺畅时加仓，没底时不交易。 每天做单是一个新的起点，昨天赚的已经是过去式，每天从零开始，每个月亏损不超过10%。

第四，交易应以守而不攻为原则，每天紧盯止损点，控制自己的最大损失。 一旦犯了错误，也有退出计划来保证底线。 在具体分析方法上，琼斯推崇“艾略特波浪理论”。 深入了解这个理论后，它可以帮助你找到很多低风险高收益的入单机会。

作为成功的宏观交易员和知名金融大佬，保罗·都铎·琼斯不仅是对冲基金界的传奇人物，更是华尔街的神话。 通过对市场的长期观察和解读，琼斯具有本能的敏感度。 这一次，他选择押注比特币，这对整个加密货币行业来说意义重大。 毕竟，它代表的不仅是琼斯个人的选择，更是一只业绩出色、规模巨大的华尔街基金的力量。