比特币“巨鲸”买家曝光，控制BTC的隐形富豪

大家好，我是币圈垃圾邮件破坏专家夏果果。

最近一直被粉丝催更新，尤其是在大盘上涨的这段时间。 你上车了吗？

言归正传，首先要分析这波行情上涨的原因。 除了第三次比特币减半的长尾反应外，最重要的是机构的进入。

圈内朋友都知道，前段时间有个叫“灰度”的组织在大举加仓。 买比特币就像买白菜。 活泼的貔貅也不甘示弱，一下子抬高了饼子的价格。

就在大家以为比特币一路冲向2万美元的时候，行情突然断崖式下跌，多头用户集体平仓。 与312相比，悲剧更加惨烈。

好像上升也是灰度，下降也是灰度。 称这个市场为“灰牛”也不为过。 那么这种咄咄逼人的灰度究竟有何神圣之处呢？ 为什么只买不卖，对我们散户有什么好处？ 一起来看看吧。

01.

Grayscale的全称是Grayscale。 成立于2013年，是全球最大的加密资产管理公司，主要服务于机构用户和合格投资者。 也就是说，普通的小散户是不能参与的。 只有净资产超过 100 万美元或年收入超过 20 万美元的个人，以及资产超过 500 万美元的机构投资者才有资格。

灰度的产品种类繁多，其中BTC信托和ETH信托均已在美国SEC注册。 合规的加持使得灰度在同一个市场上没有竞争对手，拥有绝对的垄断地位。

因为服务的都是机构和专业用户，Grayscale的产品都有一个最低门槛，从25000美元到50000美元不等。 所有资产都存放在coinbase的冷钱包中，每年收取2%到3%不等的管理费。 以目前灰度BTC信托持有量92亿美元计算，灰度每年的管理费为1.84亿美元，属于标准的谎言赚取模式。

灰度是一家老牌的比特币基金，背后站着号称“投资大鳄”的DCG数字货币集团。 DCG是币圈的隐形巨人。 其业务布局覆盖半个币圈，如场外团队Genesis、圈媒coindesk、交易所coinbase。 投资圈内企业及项目150余家。 同时，DCG集团与万事达卡、纳斯达克、芝加哥证券交易所、比特币核心开发团队有着千丝万缕的关系。

02.

最近，每当中国人睡着的时候，大洋彼岸的灰都就会醒来，开始新的一天购物。 不管行情如何起伏，光是一个“买”字，真是天啊，绝对是当之无愧的“比特币鲸鱼”。 灰阶一动，有没有就知道了。

持续的扫货让灰度的资产规模不断增长。 根据灰度发布的最新数据，截至目前，剔除丢失的比特币，灰度旗下比特币信托的总持仓量已达55.072亿枚BTC。

有意思的是大家只看到灰度在买，没看到在卖。 这是由 Bitcoin Trust GBTC 的设计决定的。 GBTC的规模占灰度整体资产管理规模的90%以上。 它是第一个公开交易的比特币投资工具，受美国证券交易委员会监管。

为了满足监管规则，信托是一种“不可赎回”的机制。 投资者只能购买不能赎回。 这个特性直接避免了抛售砸盘，所以灰度被称为比特币的“貔貅”。 GBTC虽然不能赎回，但在锁定6个月后，GBTC可以以股票的形式在二级市场进行交易。

03.

灰度是2020年比特币买方市场最大的“牌手”，那么在灰度背后有谁一直在加仓比特币呢？ 根据灰度2020年Q3财报，认购灰度基金的出资人主要由机构投资者、合格投资者、家族办公室和退休账户基金组成。

从表中可以看出，币圈知名借贷公司BlockFi的持股量最大，占GBTC股份的4.5%；

第二大持股是三箭资本，它是目前最活跃的加密货币对冲基金之一。 投资了很多热门的DeFi项目，可以说是赚的盆满钵满。 其联合创始人对 GBTC 有着强烈的看涨情绪。

当然，也有圈外的投资机构，比如方舟投资（AKR）。 其创始人被称为“女版巴菲特”。 她是比特币的铁杆粉丝，自 2015 年以来一直在增持 GBTC。

著名的“罗斯柴尔德投资公司”也在GBTC控股名单上。 虽然持股不多，但古都都涉足加密货币领域。 这种走势是赤裸裸的看涨信号。

当然，在灰度披露的名单中，所有机构的合计份额不到GBTC总量的15%。

更多股东信息尚未向市场披露。 至于是谁，不知道一般人的原因。

04.

灰度基金的持有量一直在上升。 11月17日，灰度加密资产管理总规模已突破100亿美元。 现在 Grayscale 新的每日 BTC 持有量已经大于矿工的产量。

看到这里，有人可能会问，为什么不直接在市场上买BTCbtc交易100次换钱包，而是加价20%去灰度买呢？ 机构和投资者当然不傻。 如果他们能够加价购买不可赎回的GBTC，肯定有很多积极的吸引力，但最终的原因一定是盈利。

对于非投资机构出资者，愿意支付20%溢价的原因，圈内同仁总结了比较直白的几点：比特币托管难度太大，即使有coinbase冷钱包，他们不想学习如何购买和储存它。 而且，美国股市是一个合法的市场。 与coinbase相比，在美股市场转账更安全、更便捷。

灰度投资者中，机构投资者占比超过80%，其中对冲基金占主要部分。 因此，对于机构投资者来说，GBTC的套利空间是吸引他们花费大量时间的原因。 对于大额资金来说，能够保持稳定在10%左右的收益率就已经很不错了，而Grayscale能够做到30%甚至更高的年化收益率，这也是其火爆的最直接原因。 至于如何机构套利，因为太专业，篇幅有限，有兴趣的朋友可以加入我的社区讨论。

05.

灰度有两种认购方式，现金购买或比特币购买，79%的投资者选择比特币购买，这意味着二级市场流通的大部分BTC都流入了GBTC，灰度成为了比特币的主人。 货币交易“生死之力”中的顶尖高手之一。 那么未来的某一天，这头巨鲸会不会抛售砸市呢？

目前GBTC的长期溢价为其提供了相对客观的套利空间。 只要机构对GBTC的溢价保持乐观预期，灰度就没有任何砸盘的动力。 短期来看，如果没有全球因素抹平GBTC的溢价，灰度继续增持比特币不出意外。 也就是说，比特币短期内还会继续上涨。

所以，如果你问我如何在当前的牛市中稳定获利，高抛低吸，定期投资比特币是一个不错的选择。

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