当比特币在芝加哥商品交易所上市时会发生什么？

前几天看到CME集团计划发行比特币期货产品的消息后，有朋友问我这会带来什么变化。 当时的思路还没有完全理清。 这两天仔细想了想，得出以下推论，供大家参考。

比特币交易系统的流动性大幅增加

截至本文撰写之时，最近一个月比特币全网交易量为858.893亿美元。 以此计算，比特币在全网年交易量约为1万亿美元。

看看CME集团官网的介绍：

作为全球最多元化的衍生品市场领导者，芝商所平均每年处理 30 亿份合约，价值约 1 万亿美元。 CME Group 为买卖双方提供了一个市场，将需要管理风险或愿意通过承担风险获利的个人、企业或机构联系起来。

1000万亿（万亿）美元，是比特币年交易量的1000倍。

看CME集团单品成交量：根据CME集团10月份成交量报告，COMEX GOLD（黄金期货）成交量为666.5496亿美元。 仅该产品的交易量，就占整个比特币网络月交易量的77.6%，而黄金期货的交易量比美国10年期国债和美国10年期国债等产品低一个数量级。标准普尔 500 指数期货。

比特币期货推出后，交易热度肯定不亚于黄金期货。 由此可以推断，比特币期货一旦成为芝商所正式推出的产品，将带来海量的流动性以及对比特币更强烈的关注。 .

期货基本概念

期货的产生源于人类对生产经营过程中潜在风险的控制。

对于豆农来说，如果预计今年天气好，旺季豆制品大量上市，势必导致大豆价格大幅下跌，农户可能面临损失。 为了控制和对冲这种风险，农民可以选择在收获期之后在期货市场上以约定的价格出售部分大豆。 这样，农民就可以在一定程度上控制风险，减少自己的损失。 期货本身的价格也会被大量的参与者所控制。 如果更多的农民想锁定利润，就会有更多的农民在期货市场上出售他们的产品比特币合约对手价是什么意思，这将导致期货价格下跌（供大于求，价格会下跌，任何商品）。 作为农户的交易对手，大多是愿意承担一定风险的经销商。 交易商根据自己对市场和风险的判断，通过购买期货可以保证在合约规定的时间拿到相应的产品，从而保证自己的业务不间断进行。

早在古希腊和古罗马时期，欧洲就出现了农产品的中央交易场所、大宗易货交易以及具有期货交易性质的交易活动。 随着此类合约活动的日益复杂，为保证买卖双方能够按时、保质保量地交付产品，需要对市场进行规范，现代意义上的期货交易市场具有规范化的必要性。出生。

1848年，82位商人组织了芝加哥期货交易所（CBOT），随后出现了标准化的期货合约。 1865 年，芝加哥谷物交易所推出了一种标准化合约比特币合约对手价是什么意思，其中包含允许转售交易的保证金系统。 现代意义上的期货交易市场正式形成。

期货交易与现货交易的关系

在期货交易中，多头头寸意味着成为期货合约的买方。 建立空头头寸意味着成为期货合约的卖方。

从多头期货交易中获利的方法

一种是在低位选择多头头寸，在价格上涨后，通过卖出相应数量的期货合约平仓，获取结算差价。

另一种是持有期货合约至交割日，然后补足当时保证金与买入价之间的差额。 由于这部分价差小于合约的交割价格，多头相当于逢低买入。 销售相同数量的商品，从而获利。

从与卖空者的期货交易中获利的方法

一是选择高价位开空仓。 价格下跌后，买入相应数量的期货合约平仓，获得结算差价。

另一种是持有期货合约至交割日，然后备好合约规定的货物，按交割价格将实物交割给买方。 在这种情况下，由于多头持有高价合约，同样数量的商品可以获得更多的收益，从而获利。

对于期货交易来说，投机者的比例远高于最终交割的数量，但正是到期交割这一步，保证了期货价格和现货价格最终会趋同。

基于以上基础知识，期货推出后，可以在以下原则框架内分析比特币现货（现在各大交易所的比特币）的价格：

首先，期货交易所只是为双方的交易提供便利，起到监督作用。 交易双方最终交割在交易所指定的仓库或承兑商处进行。 目前尚不清楚 CME Group 将指定哪个机构作为比特币期货的交割提供商。 如果您尝试进行预测，可以从“CME Group CF 比特币参考利率和 CME Group CF 比特币实时指数”页面找到线索。 目前为CME集团提供定价数据的交易所包括Bitstamp、GDAX、itBit和Kraken Four，推测届时进行比特币期货交割的承兑商也应该来自这几家。 对了，这些交易所可以直接充值美元购买比特币现货。

其次，CME期货交易所计划以何种方式交割比特币目前未知。 若合约到期后卖空者提供指定数量的比特币，而做多者支付相应的美元购买比特币，卖空者应将币存入指定的比特币兑换账户（如Bitstamp），而做多者卖家需要在对应的比特币交易所充值法币后，将比特币提现。

在这种模式下，比特币现价会受到期货的影响：

如果做空者手中用于结算的比特币数量不足，则做空者需要在现货市场购买比特币进行交割，购买行为会推高币价；

如果多头合约面值低于现货面值，交割后，多头相当于立即赚取合约价格与现货价格的差额，那么多头就有动力卖出比特币现货市场，兑换成法定货币。

因此，期货市场的空头头寸和多头头寸可能会在现货市场发生逆转。

从币价来看：

如果交割日临近，期货合约价格低于现货价格，期货多头将有动力在现货市场卖出比特币，买入更多期货合约，从而导致期货价格逐渐上涨价格和现货价格逐渐下降。 收敛。

反之，如果期货合约价格高于现货，期货空头就会有在现货市场买入比特币，在合约中进行交割套利的动机，也会拉高现货价格，接近期货。

为了稳定比特币期货的价格，芝商所计划为比特币期货设定三个价格门槛，分别是：7%、13%和20%。 当比特币期货盘中价格较前一日收盘价涨幅或跌幅超过7%和13%时，市场交易将分别停牌2分钟，20%为单笔交易上限。一天涨跌。 这也可以在一定程度上降低投资者参与的风险，减少比特币期货价格对现货价格的干扰。

可以推断，芝商所比特币期货合约的推出，将对现货价格起到一定的锚定作用，降低比特币现货价格的振幅。 届时，比特币将更具大盘股特征，涨跌幅将更小。 当然，长期来看，由于比特币总量有限，入市资金增多，其价格仍将长期处于上升通道。 这是一个具有长期价值和信念的投资标的。

交易所格局的变化

截至本文撰写之时，就比特币兑法币交易量而言，Bitfinex 位居全球第一，交易对为 BTC/USD； 其次是Bithumb，交易对为BTC/KRW（韩元）； 其次是Quoinex，交易对为BTC/PHP和BTC/HKD。

与CME集团有数据合作的GDAX排名第六，Bitstamp排名第12，Kraken排名第22，itBit排名第41。 如果其中一家或几家交易所与芝商所合作，将大大增加交易所的交易量。

从当时的比特币交易量排名来看，Bitstamp、GDAX、Kraken、itBit可能会长期稳定在前几名。 美元在比特币交易中的总占比将长期保持全球第一，比特币的定价权将牢牢掌握在美元手中。 美元仍然是现实世界的货币。

对普通投资者的影响

大量资金的进入，必将进一步推高比特币的价格。 有信心的朋友，请握紧手中的比特币。 比特币没那么容易挂。

做短线投机者的朋友，请密切关注芝商所的比特币期货价格，此工具将增加您投资决策的信心。

随着比特币越来越受欢迎和关注，主流投资者迟早会注意到BCH、ETH、HSR、QTUM、NEO、AE、EOS、XLM、XMR……这些更高收益的山寨币，那么，真正的全球牛市货币圈将开始。

因为比特币还没有在CME集团上市，所以今天的文章比较务实。 近日，围绕2X分叉，各方勾心斗角。 比特币会在芝商所上市吗？ 商家之前是不是被自己人干掉了？

如果是这样，本文分析的内容将不再有效，因为芝商所集团可能因不确定性增加而随时暂停比特币期货交易的上市，而目前所谓的混混之争将不可避免地带来对比特币造成极大的负面影响，为了短期利益而失去长期稳定性，实在是得不偿失。

让我们继续关注整个比特币生态系统的发展。 投资币圈真的很有意思。